如果要说最近两年最热的几个词，5G绝对榜上有名。作为一个技术方面的门外汉，今天就想借着5G这个热点，看看这条赛道有什么机会。

通信行业有一个关键词叫做间隔年。 从1G到5G，技术迭代和设备更新的“间隔年”，往往是好的投资标的基本面变化的重大节点，值得大家去关注。

在间隔年，产业链上终端公司的出货量往往可能下滑，导致整条产业链的业绩杀、估值杀。在熬过间隔期的难关之后，机会才会真正开启。

5G产业链可分为基站侧和终端侧，基站侧分为基站天线、通信设备、基站视频器、光纤光缆、光模块，其中光纤光缆无疑是咽喉赛道。

除去最前端的原材料与最后端的安装工程，整个光纤光缆制造产业链利润分配情况为： 光棒：光纤：光缆=7：2：1。很明显，整条产业价值链的分配上，光棒＞光纤＞光缆。

光棒，是产业链上最核心的部分。光棒，也就是光纤预制棒，材质为高纯度石英玻璃。光棒原材料的纯度、质量、技术工艺精密度，会导致光棒成品质量天差地别。比如：抗拉强度、有效折射率、衰减。

产业链的每一个环节，扩产周期都不同，光棒扩产周期最长，一般需要18到24个月时间，光纤扩产周期则一般在6个月以下，光缆3个月即可。扩产，会体现在财务报表上的两个科目中，即在建工程、固定资产。

而相比之下，长飞光纤光缆的思路为：持续扩张光棒产能，让所有人都用它的光棒。

对于这两种发展路径，到底哪种更好？提供整体解决方案的总比提供单一产品的要好，卖产品的通常干不过卖服务方案的，卖服务方案的对上下游的话语权都强。

如果继续拓展，光纤光缆乃至整个通信行业哪些公司值得研究？

5G 建网，一般要先后经历“规划、建设、运维和应用”四个阶段，顺序基本与3G/4G一致，整个产业链，分为基站侧和终端侧两块。

（1）基站天线，代表公司华为、安费诺、通宇通讯等；

（2）基站射频器件，代表公司武汉凡谷、大富科技、东山精密；

（3）通信设备，代表公司中兴通讯、烽火通信；

（4）光纤光缆，代表公司亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆、美国康宁；

（5）光模块，代表公司中际旭创、光迅科技；

（1）射频芯片，代表公司为三安光电；

（2）天线、滤波器，代表公司为信维通信、硕贝德、立讯精密、麦捷科技、歌尔声学、瑞声科技、TDK、思佳讯、村田、博通、Qorvo；

（3）射频连接器，代表公司为电连技术、长盈精密；

（4）射频屏蔽件，代表公司为飞荣达、碳元科技；

目前整个产业链中，无线主设备投资规模最大，占比48%，传输主设备投资规模次之，占比约为 22.82%。

光纤光缆赛道中，核心护城河在于其原材料光棒的制造，光棒技术的技术门槛极高，目前，并且占据了这个领域价值链70%的利润。从投资角度研究通信行业，5G产业链其实就看光纤光缆赛道，而要研究光纤光缆，则必须看谁手里掌握光棒产能。

因此，几大巨头会进化出不同的发展路径：光纤光缆产业不管怎么发展，都无法离开光棒、施工这两个环节。

希望这次的短文对大家有帮助，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。